鼎熔岩2026年中报MD&A解读：收入提速18.69%、产能转固与离心机放量，研发投入收缩20.72%|视焦点讯

来源： 证券之星经营分析


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指标2025年（全年）2026年上半年变动营业收入12.08亿元（+5.95%）7.43亿元（+18.69%）增速扩大12.74个百分点归母净利润2.32亿元（+6.93%）1.34亿元（+6.57%）增速基本持平扣非净利润2.13亿元（+7.52%）1.26亿元（+10.05%）增速扩大2.53个百分点经营现金流净额2.69亿元（+17.37%）1.01亿元（+16.61%）连续两年两位数增长

2025年报经营计划2026年上半年执行情况评估持续加码研发投入，攻坚高端行业应用场景研发投入22,458,059.15元，同比-20.72%未兑现，且幅度显著完善国内外驻外销售与服务网点，深化"灯塔客户"营业收入同比+18.69%，螺杆机收入+16.82%收入端兑现，境外占比未同步提升深化精益革命，MES系统深度落地，一级能效标配半年报延续MES作为智能制造核心枢纽的表述，数字化生产体系持续建设持续推进加快同翔新厂区装修、验收并尽早投产空压机制造基地土建工程进度100%并转固，固定资产由194,236,223.13元增至1,010,256,243.04元，占总资产比例由6.58%升至32.35%；在建工程由818,264,226.24元降至106,926,593.06元兑现，构成上半年最重大的资产变化

研发投入的收缩是四季度度计划中唯一明显未推进项。2026年一季度报告中管理层已给出解释：现阶段聚焦产能保供、统筹推进厂房搬迁，研发试制节奏阶段性管控。该解释与上半年在建工程转固、厂房搬迁的进度吻合，但研发投入占营业收入比例由2025年的4.23%回落，需要后续报告验证其阶段性属性。

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